Читати книгу - "Ілон Маск"

Інша річ, яка трапляється з публічними компаніями, це те, що ви стаєте мішенню адвокатів, які формують груповий позов: знаходять когось, хто купить декілька сотень акцій і потім вдаватиме, що позивається до компанії від імені решти інвесторів, за будь-яке падіння котирування. Tesla просто зараз проходить саме через це, попри доволі високі котирування, бо минулого року трапилося падіння курсу.

Також помилкою буде думати, що тільки тому, що курси акцій Tesla і SolarCity нині доволі високі, те ж стосуватиметься акцій SpaceX. Публічні компанії оцінюються відповідно до квартальних результатів діяльності. Лише те, що деякі компанії показали хороші результати, не означає, що інші компанії теж їх покажуть. Обидві ці компанії (особливо Tesla) мали чудові показники за результатами першого кварталу. Показники SpaceX не такі. Насправді у фінансовому плані перший квартал був жахливим. Якби ми були публічними, брокери, які спеціалізуються на коротких продажах, обставили б нас усіх на раз-два.

Нас також били би по голові кожного разу, коли б траплялася якась аномалія на ракеті чи космічному апараті, як це сталося на 4-му польоті з відмовою двигуна і 5-му польоті з передклапанами на Dragon. Відкладення запуску Dragon V1.1, з яким ми зараз відстаємо на понад рік, мало б результатом особливо суворе покарання, бо це наше головне джерело доходів. Навіть за щось настільки незначне, як відкладення запуску на кілька тижнів із одного кварталу на інший, нас лупцюватимуть. Виробничий графік Tesla у четвертому кварталі минулого року затримувався буквально на три тижні, а подивіться, як люто відреагував ринок.

НАЙКРАЩЕ 3 ОБОХ СВІТІВ

Моя мета у SpaceX — забезпечити вам найкращі аспекти і публічної, і приватної компанії. Коли ми проводимо раунд фінансування, ми розраховуємо ціну акцій приблизно на рівні того, чого вони були б варті, якби торгувалися на біржі, за винятком факторів ірраціонального буйного оптимізму чи пригніченості, але при цьому без тиску та відволікань, пов'язаних з перебуванням на виду в усіх, на суді громадськості. Замість того, щоб курс був високим під час одного вікна ліквідності і низьким під час іншого, нашою метою є рівномірне зростання, а також недопущення того, щоб ціна акцій була нижчою, ніж під час попереднього раунду. Кінцевий фінансовий результат для вас (або інвестора SpaceX) буде таким самим, як і за умови, якби ми були публічними, а ви продавали однакову кількість акцій щороку.

У випадку, якщо вас цікавить конкретна цифра, можу сказати, що я впевнений, що у довгостроковій перспективі курс наших акцій буде понад 100 доларів, якщо ми добре виконаємо плани щодо Falcon 9 і Dragon. Щоб це сталося, ми мусимо проводити запуски стабільно й часто — значно краще, ніж робили це в минулому. Перед нами більше роботи, ніж вам може здатися. Дозвольте мені дати вам зрозуміти, якою є наша фінансова ситуація: витрати SpaceX цього року будуть десь на рівні 800-900 мільйонів доларів (від чого я сам, до речі, у шоці). Позаяк наша виручка за кожний політ F9 складає 60 мільйонів доларів і вдвічі більше за політ FH або F9-Dragon, ми мусимо здійснити десь дванадцять польотів на рік, чотири з яких мають бути або польотом із Dragon, або польотом Heavy, лише для того, щоб мати рентабельність у 10 відсотків!

На наступні кілька років ми маємо фінансування NASA, яке докладається до цих цифр, але після цього ми йдемо у самостійне плавання. Це не так вже й багато часу, щоб закінчити F9, FH, Dragon V2 і досягти середньої частоти запусків у принаймні один запуск на місяць. І не забувайте, що це середнє значення, тож якщо на запуск однієї із цих ракет у нас із якихось причин підуть зайві три тижні (а це може статися і через супутник), ми маємо лише тиждень на підготовку наступного польоту.

МОЯ РЕКОМЕНДАЦІЯ

Нижче наведено мої поради стосовно продажу акцій або опціонів SpaceX. Нема потреби в складному аналізі — основні правила доволі прості.

Якщо ви вважаєте, що SpaceX покаже кращі результати, ніж середня публічна компанія, тоді вартість наших акцій продовжуватиме зростати швидше, ніж власне фондовий ринок, який був би наступним за прибутковістю варіантом вкладення коштів у довгостроковій перспективі. Отже, вам треба продавати тільки ту кількість, яка вам потрібна для того, щоб покращити свій рівень життя у коротко- і середньостроковій перспективі. Я, до речі, таки рекомендую продати певну кількість акцій, навіть якщо ви впевнені, що вони зростатимуть, оскільки життя коротке, а трохи додаткових грошей може збільшити задоволення від життя і знизити стрес удома (за умови, що ви не збільшуєте пропорційно і свої поточні особисті витрати).

Щоб максимізувати свій прибуток після сплати податків, вам найкраще реалізувати свої опціони шляхом конвертування їх в акції (якщо ви можете це собі дозволити), а потім потримати їх ще рік, перш ніж продати під час наших вікон ліквідності, які відбуваються приблизно двічі на рік. Це дає вам змогу сплатити податок за ставкою податку на приріст капіталу, а не податку на доходи.

Насамкінець скажу, що ми плануємо відкрити вікно ліквідності, щойно завершимо кваліфікацію Falcon 9, тобто через місяць або два. Я не знаю точно, якою буде ціна за одну акцію, але на основі попередніх розмов з інвесторами я оцінюю її десь у 30-35 доларів. Це означає, що SpaceX оцінюється близько 4-5 мільярдів доларів — приблизно такий самий рівень, на якому вона була б, якби була публічною, і це, відверто кажучи, чудова цифра, зважаючи на те, що запусків нових F9, FH і Dragon V2 ще не було.

Ілон

ФОТОВСТАВКИ

Діти Гальдеманів мали багато простоїв в африканському буші під час диких пригод зі своїми батьками. © Мей Маск